Ước tính giao dịch của các quỹ ETF trong tuần từ 14–18/09/2026

1. Ước tính giao dịch của các quỹ ETF trong tuần từ 14–18/09/2026

Đợt giải ngân thứ nhất của các quỹ mô phỏng chỉ số toàn cầu của FTSE dự kiến diễn ra vào ngày 18/09/2026, trước khi chỉ số mới có hiệu lực vào ngày 21/09/2026.

SSI Research ước tính giá trị mua ròng trong đợt giải ngân đầu tiên đạt khoảng 240 triệu USD, với 27 cổ phiếu được mua vào.

Do ngày 18/09 cũng là thời điểm các quỹ ETF ngoại lớn đã đầu tư vào thị trường Việt Nam như Xtrackers, VanEck, Fubon tái cơ cấu danh mục, giá trị mua/bán tại từng cổ phiếu sẽ đồng thời chịu tác động từ hoạt động thêm vào/loại ra và tái cơ cấu danh mục của các quỹ.

Đáng chú ý, mặc dù VIC được mua mạnh bởi các quỹ của Vanguard, cổ phiếu này lại bị các ETF còn lại bán ròng, đặc biệt do Xtrackers hạ tỷ trọng VIC từ 31,6% xuống 15%.

Dưới đây là ước tính của SSI Research về giao dịch của các quỹ ETF trong tuần 14–18/09/2026.

Theo giá trị giao dịch:

• 10 cổ phiếu được mua vào nhiều nhất: VPB (32,82 triệu USD), VHM (30,85 triệu USD), MCH (22,10 triệu USD), FPT (21,48 triệu USD), MSN (20,92 triệu USD), HPG (18,85 triệu USD), VNM (17,27 triệu USD), VIX (16,04 triệu USD), VPL (14,17 triệu USD), ACB (13,82 triệu USD).
• 10 cổ phiếu bị bán ra nhiều nhất: VIC (-28,06 triệu USD), STB (-8,71 triệu USD), SHB (-3,97 triệu USD), KBC (-3,24 triệu USD), KDH (-3,19 triệu USD), DXG (-1,73 triệu USD), CEO (-1,69 triệu USD), POW (-1,17 triệu USD), NKG (-0,81 triệu USD), BVH (-0,46 triệu USD).

Theo số ngày giao dịch:

• 10 cổ phiếu được mua vào nhiều nhất: MCH (10,51 ngày), SSB (7,29 ngày), VPL (5,90 ngày), VCK (2,41 ngày), VNM (2,39 ngày), ACB (2,14 ngày), MSN (1,94 ngày), VPB (1,92 ngày), NVL (1,91 ngày), VHM (1,45 ngày).
• 10 cổ phiếu bị bán ra nhiều nhất: KBC (-2,53 ngày), NKG (-1,44 ngày), KDH (-0,98 ngày), STB (-0,81 ngày), CEO (-0,57 ngày), VIC (-0,48 ngày), BVH (-0,42 ngày), VHC (-0,39 ngày), POW (-0,38 ngày), DXG (-0,35 ngày).

Bảng 1. Giá trị mua bán ròng của các quỹ ETF ngoại trong đợt tái cơ cấu ngày 18/09/2026

Nguồn: SSI Research

Điểm đáng chú ý: Tổng giao dịch của các ETF trong đợt tái cơ cấu ngày 18/09 ước tính đạt gần 654 triệu USD, trong đó mua 449,85 triệu USD, bán 203,93 triệu USD, tương ứng mua ròng khoảng 245,92 triệu USD.  

Mã	Mua/bán ròng ước tính*	Đánh giá tác động	Nhận định
VPB	+32,82 triệu USD	Rất tích cực	Mã được mua ròng lớn nhất. VPB vừa hưởng dòng vốn FTSE GEIS, vừa nằm trong nhóm được thêm vào FTSE Vietnam 30. Áp lực cầu cơ cấu lớn nhưng thanh khoản VPB cao nên khả năng hấp thụ tương đối tốt.
VHM	+30,85 triệu USD	Rất tích cực	Đứng thứ 2 về giá trị mua ròng. VHM còn được hưởng lợi từ việc Xtrackers tái phân bổ vốn sau khi giảm mạnh tỷ trọng VIC. Đây là một trong những bluechip đáng chú ý nhất kỳ cơ cấu. (Nguoiquansat.vn)
MCH	+22,10 triệu USD	Tác động giá mạnh	Điểm đáng chú ý nhất không chỉ là số tiền mua mà là quy mô tương đương 10,51 ngày giao dịch. Thanh khoản thấp khiến cầu ETF có khả năng tác động lên giá mạnh hơn VPB/FPT/VHM.
FPT	+21,48 triệu USD	Tích cực	Hưởng lợi kép từ FTSE GEIS và FTSE Vietnam 30. FPT được dự kiến thêm mới vào FTSE Vietnam 30; tuy nhiên thanh khoản lớn nên hiệu ứng lên giá có thể thấp hơn MCH/VPL. (SSI)
MSN	+20,92 triệu USD	Tích cực	Quy mô mua lớn và tương đương khoảng 1,94 ngày giao dịch, đủ tạo cầu hỗ trợ đáng kể quanh kỳ review.
HPG	+18,85 triệu USD	Tích cực	Dòng tiền tuyệt đối lớn nhưng HPG có thanh khoản thuộc nhóm cao nhất thị trường → tác động giá ngắn hạn có thể vừa phải hơn con số mua ròng.
VNM	+17,27 triệu USD	Tích cực	Tương đương khoảng 2,39 ngày giao dịch, do đó dòng ETF có ý nghĩa tương đối lớn đối với cung cầu VNM.
VIX	+16,04 triệu USD	Tích cực nhưng cần lưu ý	SSI đang ước tính tổng hợp mua ròng, nhưng dự báo giữa các tổ chức có khác biệt về VIX do cách tính tái cân bằng từng ETF. Vì vậy đây là mã cần theo dõi dòng ngoại thực tế sát ngày 18/09. (baodautu)
VPL	+14,17 triệu USD	Tác động mạnh	Được dự kiến thêm vào FTSE Vietnam 30 và lượng mua tương đương 5,90 ngày giao dịch. Đây là một trong những mã có cường độ cầu ETF/ thanh khoản lớn nhất.
ACB	+13,82 triệu USD	Tích cực	Hưởng lợi từ việc được thêm vào FTSE Vietnam 30. SSI trước đó ước tính riêng Fubon có thể phải mua khoảng 16 triệu cp ACB. (SSI)
VIC	-28,06 triệu USD	Áp lực rất lớn	Trường hợp đặc biệt: VIC được FTSE GEIS mua nhưng bị các ETF hiện hữu bán mạnh hơn. Xtrackers phải giảm tỷ trọng VIC về mức trần khoảng 15%; do đó xét tổng hợp SSI vẫn ước tính bán ròng 28,06 triệu USD. (Nguoiquansat.vn)
STB	-8,71 triệu USD	Tiêu cực	SSI ước tính tổng hợp cuối cùng là bán ròng. Tuy nhiên có dòng tiền đối ứng khi Xtrackers tái phân bổ từ VIC sang STB, nên cung–cầu trong phiên cơ cấu có thể rất lớn và biến động mạnh.
SHB	-3,97 triệu USD	Tiêu cực nhẹ	Quy mô bán không quá lớn so với thanh khoản SHB. Do đó ảnh hưởng cơ học lên giá dự kiến hạn chế hơn VIC/STB.
KBC	-3,24 triệu USD	Tiêu cực	Quan trọng hơn giá trị tuyệt đối là KBC dự kiến bị loại khỏi FTSE Vietnam 30, khiến Fubon phải thoái vị thế. (SSI)
KDH	-3,19 triệu USD	Tiêu cực	Tương tự KBC, dự kiến bị loại khỏi FTSE Vietnam 30. SSI trước đó ước tính riêng rổ này có thể bán khoảng 5,2 triệu cp KDH. (cafef)
DXG	-1,73 triệu USD	Tiêu cực nhẹ	Giá trị bán không quá lớn nhưng có thêm ảnh hưởng từ việc Xtrackers điều chỉnh tỷ trọng. Áp lực chủ yếu có khả năng tập trung quanh phiên cơ cấu. (Nguoiquansat.vn)
CEO	-1,69 triệu USD	Đáng chú ý	Giá trị USD không lớn nhưng tương đương khoảng 0,57 ngày thanh khoản và có rủi ro bị loại khỏi MarketVector Vietnam Local Index/VanEck. (SSI)
POW	-1,17 triệu USD	Tiêu cực nhẹ	Quy mô bán tương đối nhỏ và chỉ khoảng 0,38 ngày giao dịch → khó tạo ảnh hưởng xu hướng đáng kể nếu dòng tiền thị trường bình thường.
NKG	-0,81 triệu USD	Cần chú ý khối lượng	Giá trị tổng hợp không lớn nhưng NKG được dự báo bị loại khỏi STOXX Vietnam Total Market Liquid Index, tức Xtrackers phải thoái vị thế. (SSI)
BVH	-0,46 triệu USD	Tác động thấp	Giá trị bán nhỏ, khoảng 0,42 ngày giao dịch. Khó trở thành yếu tố quyết định xu hướng giá nếu không xuất hiện thêm cung từ NĐT khác.

Điểm cần lưu ý là ETF mua nhiều không đồng nghĩa cổ phiếu chắc chắn tăng, và ETF bán nhiều cũng không đồng nghĩa chắc chắn giảm. Thị trường thường có hiện tượng front-running: NĐT chủ động mua trước các mã dự kiến được ETF mua và bán trước các mã dự kiến bị ETF bán. Vì vậy khi đến đúng ngày 18/09, một phần thông tin có thể đã phản ánh vào giá.

• Chặng 1 (21/09/2026): Khởi động đợt giải ngân/chuyển đổi đầu tiên với tỷ trọng 10% tổng danh mục.
• Chặng 2 (22/03/2027): Tiếp tục nâng tỷ trọng thêm 20%.
• Chặng 3 (21/06/2027): Đẩy mạnh quy mô phân bổ thêm 35%.
• Chặng 4 (20/09/2027): Hoàn tất chặng cuối cùng với 35% còn lại, chính thức đưa Việt Nam vận hành đầy đủ với tư cách thị trường mới nổi thứ cấp.
  

Tiêu điểm danh mục: 27 “thuyền trưởng” đón dòng vốn quốc tế

• Nhóm Vốn hóa lớn (Large Cap): Gồm 3 mã trụ cột VCB (Vietcombank), VIC (Vingroup), và VHM (Vinhomes).
• Nhóm Vốn hóa trung bình (Mid Cap): Gồm 3 mã BID (BIDV), HPG (Hòa Phát), và VPB (VPBank).
  (Đặc biệt: 6 cổ phiếu Large Cap và Mid Cap này cũng đồng thời lọt vào rổ chỉ số danh giá FTSE All-World Index).
• Nhóm Vốn hóa nhỏ (Small Cap): Chiếm đa số với 21 mã tiềm năng, bao gồm các ông lớn đầu ngành công nghệ, tiêu dùng (FPT, MSN, MCH, VNM), các ngân hàng thương mại (HDB, SHB, SSB, STB, MSB), nhóm chứng khoán (SSI, HCM, VCI, VND, VIX…), bất động sản và dịch vụ hạ tầng (NVL, VRE, GEX, VJC, VPL…).

1. Nhóm Ngân hàng (8 đại diện): Là nhóm chiếm tỷ trọng vốn hóa lớn nhất toàn thị trường. Sự góp mặt của những cái tên như VCB, BID, VPB, STB, HDB… sẽ là “bến đỗ” lý tưởng để hấp thụ dòng vốn hàng tỷ USD mà không sợ rủi ro nghẽn thanh khoản.
2. Nhóm Chứng khoán (7 đại diện): Được xem là nhóm hưởng lợi trực tiếp và sớm nhất. Dòng vốn ngoại đổ vào chắc chắn sẽ đẩy thanh khoản toàn thị trường lên một tầm cao mới. Các công ty chứng khoán (SSI, HCM, VCI, VND…) sẽ tăng trưởng bứt phá về doanh thu môi giới, cho vay margin và hoạt động tự doanh.

Lời kết cho nhà đầu tư

Thị trường chứng khoán Việt Nam cuối tuần qua đóng cửa với một cây nến tăng khá tích cực. Bên cạnh nhóm Vin tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ chỉ số, các cổ phiếu ngân hàng cũng luân phiên tham gia kéo điểm. Nhìn chung, cấu trúc thị trường hiện tại chưa xuất hiện tín hiệu xấu đáng kể.

Ở nhóm cổ phiếu ngoài trụ, nhiều mã đã quay trở lại kiểm định các vùng hỗ trợ quan trọng sau nhịp điều chỉnh vừa qua. Long kỳ vọng những vùng giá này có thể giúp cổ phiếu dần cân bằng, hấp thụ cung và xuất hiện phản ứng hồi phục.

Về yếu tố bên ngoài, thị trường vẫn đang đối mặt với các câu chuyện như kỳ vọng chính sách lãi suất của FED hay căng thẳng địa chính trị tiếp diễn. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn duy trì đà tăng, trong khi sáng nay Nikkei và Kospi nhìn chung vẫn giao dịch tích cực.

Điều này tiếp tục củng cố quan điểm Long đã chia sẻ trước đó: các thông tin tiêu cực đang dần được thị trường hấp thụ và bão hòa. Nhà đầu tư sẽ chỉ phản ứng mạnh trở lại khi những yếu tố này thực sự làm thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của FED.

Từ nay đến khoảng 21/9, thị trường còn gần 3 tuần để quan sát những chuyển động đầu tiên của dòng vốn liên quan đến quá trình Việt Nam được nâng hạng trong hệ thống chỉ số FTSE. Nếu khối ngoại tiếp tục duy trì mua ròng, đồng thời dòng tiền nội quay trở lại mạnh hơn sau kỳ nghỉ lễ, đây có thể trở thành một trong những động lực đáng chú ý hỗ trợ VN-Index trong nửa đầu tháng 9.

Kịch bản chính: VN-Index tiếp tục giằng co và tích lũy trong vùng 1.840–1.870 điểm.

Điều Long kỳ vọng nhất lúc này không phải là chỉ số được kéo mạnh bởi một vài cổ phiếu trụ, mà là dòng tiền có sự lan tỏa rõ hơn sang ngân hàng, chứng khoán và nhóm midcap. Khi dòng tiền luân chuyển đều hơn giữa các nhóm ngành, việc cơ cấu danh mục và tìm kiếm cơ hội đầu tư cũng sẽ thuận lợi hơn. Song song đó, trạng thái mua ròng của khối ngoại vẫn là yếu tố cần tiếp tục theo dõi.

CHIẾN LƯỢC

• Ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu vẫn duy trì xu hướng tốt, có nền tích lũy chặt và được dòng tiền xác nhận.
• Không mua đuổi những cổ phiếu đã tăng một biên độ lớn trong thời gian ngắn, đặc biệt trong các phiên thị trường hưng phấn.
• Thay vào đó, tập trung tìm kiếm những cổ phiếu đang trong pha điều chỉnh về hỗ trợ nhưng vẫn giữ được cấu trúc xu hướng, đồng thời có câu chuyện riêng đủ rõ để đầu tư trong tháng 9.
• Các nhịp rung lắc của thị trường sẽ là cơ hội để cơ cấu lại danh mục và gia tăng tỷ trọng có chọn lọc, thay vì chạy theo điểm số của VN-Index.